导语：国内环保与禁止进口双重影响下，后续再生PET供应量将有缩减。货紧价坚，目前再生聚酯产品与新料价差较窄，终端交叉需求领域采购倾向或有转变。但再生化纤产能明显过剩，供应端倒逼行业进入调整周期。废聚酯包装产品及废旧涤纶纺织品回收空间依然巨大，随着国内回收体系的逐步建立，企业发展逐步正规，并结合走出去等方式，中长期看来再生聚酯行业将逐步升级整合，并实现健康发展。短期看来，新料对回料的适度反替代是有的，但数量是有限的，不足以对原生聚酯产生重大影响。

新料对回料的替代主要体现在哪些方面？

不同于其他再生塑料与新料混用生产制品，再生PET是降级生产再生化纤的。也就是说再生PET对聚酯瓶片塑料应用领域的替代微乎其微。化纤领域来看，再生PET瓶片的新料是聚酯切片，虽然二者的粘度和熔点皆有明显差别，但都是用来生产涤纶纤维的，部分再生化纤企业可以适量购进聚酯切片进行混用或者单独生产。另外，再生涤纶产品作为原料涤纶纤维的替代产品，二者终端需求有一定交叉，主要是低端市场。

再生化纤仍然是再生PET需求的主体，其中棉纺类占比zui大，只要用来纺纱。再生普纤与原生涤纶短纤存替代关系，目前已有少数再生化纤纱厂家转用涤纶短纤生产。随着再生产品价格的上升，涤纶短纤对仿大化的反替代有扩大趋势。

填充领域主要是中空类产品，再生中空产量占比在8成以上，由于再生PET瓶片中拥有一定IPA含量，粘度相对较高，作出的产品硬挺度较好，对部分领域如床垫、毛绒玩具等行业的填充具有较好的占有性，原生产品反而不宜使用。所以作为填充领域主导产品的再生中空行情相对独立，原生中空对其替代的空间较为有限。

无纺布行业来讲，下游主要应用于土工布、油毡基布等领域，而这些领域对产品要求并不十分严格，近些年多由再生产品主导，原生产品所占份额不多。只要再生产品价格低于原生产品，下游的采购倾向基本会维持不变。

再生长丝是再生化纤中zui小的品类，可以生产品质要求不高的绒类面料，或是在圆机领域做底丝。生产松紧带、窗帘、沙发布，以及毛毯、地毯等产品。2014年以后不断有再生长丝企业退出，产能不断萎缩。目前再生长丝的产量不及涤纶长丝的二十分之一，并且部分厂家自产自用，所以原生产品对再生长丝的替代意义不大。

新料对回料的适度反替代是有的，但数量是有限的，不足以对原生聚酯产生较大影响。

卓创调研，目前再生化纤厂家逢低适度吸纳聚酯切片以备不时之需，但占比zui大的再生普纤厂家更倾向于价格低廉的泡泡料产品，对新料采购力度偏弱。后续随着再生PET供应紧张局面的持续，新料聚酯切片将对再生瓶片形成一定的反替代，涤纶短纤也将挤压再生普纤在棉纺领域的应用，但数量相对有限。再生聚酯厂家势必要将关注点转向国内回收率的提升，产业链条式的发展，以及走出去等方向。

为了维护国家的生态文明建设和生态文明体制改革，推进固体废物进口管理制度改革，促进国内固体废物无害化、资源化利用，保护生态环境安全和人民群众身体健康，7月份，我国政府实施《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，禁止洋垃圾入境。

我国再生PET国内回收量本就不能满足再生化纤企业的需求量，在禁废预计环保整治工作的大力推进，我国再生PET货源紧张，价格更是高歌猛进，再次推动下，再生化纤价格也不断上涨。